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开4S店的东方汽车拟挂牌新三板:主要在河南驻马店卖比亚迪、哈弗,毛利率仅

来源:中国经济网    发布时间:2022-02-28 09:14   作者:沐瑶   阅读量:7805   

当前国内汽车销售主要通过4S店进行,那么在各大城市遍地开花的4S店盈利情况如何最近几天,河南东方汽车服务股份有限公司披露了新三板挂牌申报文件,已获得挂牌审查部反馈意见东方汽车主营业务包括汽车销售,汽车后服务及保险代理,客户服务通过4S店的模式进行

开4S店的东方汽车拟挂牌新三板:主要在河南驻马店卖比亚迪、哈弗,毛利率仅

2019年,2020年及2021年1~9月,东方汽车分别实现营业收入7.57亿元,7.88亿元,5.99亿元,分别实现净利润101.11万元,434.50万元,164.93万元,毛利率分别为5.21%,5.11%,5.02%东方汽车表示,最近几年来,整车销售毛利率较低成为行业普遍特征不过《每日经济新闻》记者注意到,同样以整车销售为主,德众汽车,安奇汽车的毛利率要比东方汽车高一些

毛利率低于同行可比公司

东方汽车主要经营比亚迪,长城哈弗,大众等品牌,共拥有11家4S店,涉及授权汽车品牌5个东方汽车的4S店主要集中在河南省驻马店市,客户群体主要分布在驻马店市及下属的九个县,目前营业收入全部来自河南省内

近两年来,东方汽车营业收入稳步增长,主要是由于整车销售收入和汽车售后收入增加,但公司综合毛利率较低,基本维持在5%东方汽车表示,最近几年来行业竞争加剧,各汽车厂家通过授权建设更多4S门店提高市场占有率,汽车经销企业不断增加,汽车销售价格逐年走低,由于汽车厂家处于垄断地位,公司的议价能力较差,加之整车制造成本呈增加趋势,整车销售毛利率较低成为行业普遍特征

东方汽车选取了同在新三板挂牌的汽车经销商德众汽车,安奇汽车作为可比公司,其中德众汽车已由精选层平移至北交所2019年,2020年,德众汽车毛利率分别为9.75%,9.12%,安奇汽车毛利率分别为13.65%,10.37%,均高于东方汽车

对此,东方汽车解释称,主要原因为公司在整车销售方面的毛利率低于同行业公司,安奇汽车的整车销售业务占比约为88%,德众汽车的整车销售业务占比为85%,而公司整车销售的占比约为91%,高毛利率的汽车售后维修,代办服务占比较低,所以毛利率低于同行业。

可是记者翻阅上述两家可比公司的定期报告,仅对比整车销售业务,2019年,2020年,安奇汽车的汽车销售毛利率为7.05%,6.47%,德众汽车整体毛利率为2.98%,2.04%,均高于同期东方汽车整车销售毛利率。可以看到,2018年公司的研发投入为1098万元,而2020年下降到了7118万元。

另外,东方汽车与可比公司经营的品牌,车系,档次存在较大差异,德众汽车主要经营大众,宝马,本田等相对高端的品牌及车系,毛利率较高,安奇汽车主要经营奇瑞,观致,铃木,凯翼等品牌,车系属于低端品牌及车系,但安奇汽车毗邻安奇汽车厂家总部,获取了品牌规模化优势。不仅还未确定新产品的开发方向,泰祥股份的研发投入还在下降。

资产负债率较高

由上述毛利率分析可以得知,目前东方汽车销售的整车品牌经销商盈利能力较弱,因此东方汽车计划在现有市场以外不断开拓市场,降低对单一区域市场的依赖,从而降低经营的区域性风险。

不过由于整车采购需要预付货款,汽车经销行业一定程度上属于资金密集型行业公开转让说明书显示,公司自有资金相对较少,主要依靠债务融资来满足公司的资金需求,而目前公司各项债务融资余额已接近上限因此,发展资金不足将可能成为限制公司规模扩张的重要因素

截至2019年末,2020年末及2021年9月30日,东方汽车合并资产负债率分别为91.28%,89.25%,85.84%,未来,伴随着公司业务规模增加,公司资产负债率有可能进一步提高东方汽车提示风险称,如果公司及子公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金,或公司业务经营情况发生恶化,资金周转发生困难,将造成公司面临一定的偿债风险

对此反馈意见要求公司补充披露公司的资产负债率,流动比率,速动比率与同类公司的对比情况,是否存在显著差异及原因,公司是否存在未来降低资产负债率,优化资本结构,缓解偿债压力的具体措施和计划。

记者注意到,东方汽车在毛利率方面低于同行业可比公司,但资产负债率却比两家可比公司高截至2019年末,2020年末,安奇汽车合并资产负债率为81.05%,79.70%,德众汽车合并资产负债率为64.70%,61.40%

目前,东方汽车的资产负债率较高,但营运资金回笼较快,2019年,2020年,2021年1~9月应收账款的平均周转天数分别为3.11天,3.26天,3.72天,回款速度快东方汽车还表示,公司银行承兑汇票/信用证的期限为6个月,且存货周转率较快,不存在较大的滞销风险

对于挂牌新三板相关事宜,《每日经济新闻》记者于2月25日致电东方汽车并发送采访邮件,公司表示现在不方便接受采访,截至发稿邮件未获回复。股转公司挂牌委在问询函中提到,泰祥股份资产负债率维持较低水平,流动性充裕,但2017-2019年研发投入占营业收入比重并未有明显提高。。

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