恒星科技：2021年金刚线销量翻两倍业绩增长迎来“蜜月期”

日前，恒星科技公布2021年年度报告，公司全年实现营业收入33.96亿元，同比增长19.89%，归母净利润1.4亿元，同比增长14.80%，扣非归母净利润1.18亿元，同比增长27.16%，基本每股收益0.11元。

历史纵向看，公司营收总规模已创下上市以来的记录，成长能力凸显，营收增速也创近四年来的新高，同时归母净利润也已连续三年保持快速增长值得注意的是，公司还于本期计提了3845.51万的员工持股股权激励费用若以实际生产经营结果计算，公司全年实现的归母净利润应当约为1.73亿元，同比增速约为46.25%

恒星科技深耕金属制品行业二十多年，传统产品稳步发展，2021年金刚线产品实现快速增长公司表示，2022年将勤练内功，持续加大金刚线产线投入，提升有机硅产能利用率等伴随着光伏新能源行业进入黄金发展期，公司业绩增长也将迎来 蜜月期

金刚线成最大业绩增量，技改，扩产同步推进

分业务板块来看，报告期内扩产完成的金刚线产品给了公司最大惊喜，贡献主要业绩增量数据显示，公司2021年金刚线产品实现营收2.92亿，同比大幅增长209.02%，占总营收的比重为8.60%，较2020年提升5.26个百分点，产品的毛利率也高达42.89%此外，公司的传统主业产品也表现良好:钢帘线产品取得营收12.11亿元，同比增长24.67%，预应力钢绞线产品取得营收9.86亿元，同比增长12.36%

分析指出，受益于双碳目标，下游光伏装机需求旺盛，带动了作为硅片主要切割耗材的金刚线市场景气度高涨根据国家能源局数据，2021年国内光伏装机量53GW，同比增长9.96%，逼近2017年历史装机高位中国光伏行业协会预计，在国内光伏发电项目储备的推动下，2022年光伏新增装机可增至75GW以上硅片切割需求量占金刚线总需求量的比例超过90%，广发证券预计，2025年光伏硅片切割用的金刚线需求为18309万公里，2020—2025年年化增长率为26.3%到2025年全国金刚线产值将达49亿元，2020—2025年CAGR为13.1%

根据消息显示，恒星科技是业内唯一具备金刚线全产业链生产能力的企业传统的金刚线厂商往往需要对外采购黄丝或者母线等原材料，通过预处理，上砂，镀覆，后处理等多道工序制成金刚线产品，业内其他上市公司基本都采取类似生产模式恒星科技深耕金属制品领域二十多年，精密钢丝生产技术成熟，掌握了行业内稀缺的母线拉拔工艺，金刚线的生产从盘条阶段便开始起步，形成了盘条—黄丝—母线—成品一体化布局，省去了中间商费用报告期内，公司金刚线总产量约819.24万公里，较去年同期增长201.02%，总销售量约805.83公里，较去年同期增长230.35%

值得注意的是，恒星科技研发投入的总量和增速也创下了历史新高，全年研发费用支出共1.04亿元，同比增长20.59%，占营业收入的比例为3.05%，研发人员总数也增加至369名针对金刚线细线化发展趋势，报告期内公司成功研究开发出了38μm超精细金刚线新产品，产品市场竞争力大幅提升此外，公司还积极改进产线，针对金刚线智能化16线机的工艺技术研究已研制成功根据消息显示，16线机是目前国内最为先进的金刚线生产工艺伴随着该技术的成熟，公司有望大幅降低金刚线生产成本

金刚线，有机硅持续放量，业绩增长驶入快车道

公司去年11月去年还公告了年产3000万公里超精细金刚线项目的建设，后该项目被拆分为年产2000万公里超精细金刚线项目和年产1000万公里超精细金刚线项目两个阶段进行若进展顺利，公司未来累计可实现金刚线年产能4600万公里

另一方面，公司斥资21亿建设的年产12万吨高性能有机硅聚合物项目于今年3月公告试运行顺利，目前项目装置全流程已打通，并产出符合客户需求的DMC产品且形成销售以近期3万元/吨的有机硅DMC市场报价，70%—80%的产能利用率大致测算，该项目未来有望贡献业绩超过20亿元

公司表示，未来将继续致力于金属制品行业产品的研发和制造业务，不断提升行业地位和品牌价值，保持细分领域的领先地位，建立不同层次的客户群体，推进恒星品牌的国际化战略。彼时，有业内人士指出，上述项目的扩建，将在一定程度上提升公司核心竞争力；同时，恒星科技拥有专业的金刚线产品研发团队，长期专注于金刚线的研发与销售，拥有从盘条到金刚线成品的全生产链核心工艺技术，可以全方位保证产品质量，更具备成本控制优势。公司新增建设“年产1000万KM超精细金刚线改扩建项目”，可对现有年产600万KM超精细金刚线项目生产装备进行技术改造升级，加快新产品，新技术及新工艺的研发，推动技术创新成果的转化力度，提升市场占有率，为其带来更好的效益。。

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