启迪桑德000826快评：中标雄安城乡环卫一体化项目，未来发展前景光明

启迪桑德（000826）快评：中标雄安城乡环卫一体化项目，未来发展前景光明

事件：

公司公告中标安新县城乡环卫一体化项目，项目周期3年，金额合计9683万元（3228万元/年）。

点评：

①公司是不炒“雄安概念”而真正落地业务的雄安地区固废处置行业的领跑者。早在2013年起就布局雄安地区固废处置业务，已在运营安新县城和白洋淀地区环卫业务。公司品牌、技术和模式备受雄安政府肯定，预计未来将在雄安建设扮演重要角色。

②公司环卫业务初具规模，开始盈利。借助政府推广普遍性垃圾分类的契机，从传统街道环卫进入社区环卫，打造集环卫、垃圾分类、再生资源、社区服务（快递和广告等）、供应链服务“五位一体”的“好嘞社区”全新商业模式，并率先在蚌埠形成示范覆盖，快速复制带来广阔空间。

③大力拓展PPP业务，框架协议总金额超200亿元，后续订单落地有望不断加速，帮助公司业绩重回高增速时代。公司是我们长期看好的重点品种。今年顺利完成增发，有望进入全新发展期，业绩增速的拐点显现，全新“五位一体”的全新社会环卫服务模式将带来广阔的市场空间。我们预计公司17-19年净利润分别为13.8/18.6/25.4亿元，对应PE分别为23/18/13。

证券分析师：陈青青 S0980513050004；

证券分析师：姚 键 S0980516080006；

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