马不停蹄美加贸易终敲定！然而三边协议7大要点有“玄关”？！

FX168财经报社(香港)讯周一(10月01日)报道，伴随国庆周的开启，金融市场却不平静。周一三大事--美加贸易谈判突破性进展，新北美自由贸易协定NAFTA终达成；保守党年会首相梅执政地位受挑战；以及针对意大利赤字目标率2.4%的设定市场等待欧盟方面如何回应。

1.美加贸易谈判突破性进展 新NAFTA三边协议赶上末班车

虽然上周五市场仍对美加贸易谈判在10月1日特朗普设定的谈判截止日之前达成协议十分忧虑，就在上周日子夜前的最后时刻，美加两国谈判官员在不分昼夜地工作之下，终于敲定。

彭博社表示，双方就此前症结的乳品和争端解决机制方面均有所让步。这项谈判也为美加之间的贸易关系带来一段时间的动荡，在美加谈判上，特朗普强势的谈判风格和加拿大首相坚持立场的意愿形成了尖锐的冲突。

不过，今日起，美国、墨西哥和加拿大将对自1994年签下的历时24年的NAFTA作出修改，组成三边自由贸易协定，新协定更名为“美国-墨西哥-加拿大协定”(United States-Mexico-Canada Agreement)。

消息传来，美股、加元和墨西哥比索均大获收益，其中美元/加元自1.29一线水平延续此前跌势，截至发稿最低触及1.2811一线，跌破了汇价日线近两个月的震荡区间，刷新5月22日来最低位置。

(美元/加元小时图，来源:FX168财经网)

墨西哥比索短线上扬1%左右。

值得强调的是，双方在如下七个方面达成了一致：

汽车关税：

新签订的三边协议中，确定了加拿大和墨西哥均不会受美国汽车关税的影响，除非两国各自每年出口至美国的汽车数量触及260万辆上限。

这一上限规定，即表示加拿大或墨西哥每年出口增长至少在40%以上，足以表示，在这份三边协议内，即便美国对其他经济体征收汽车关税，加拿大和墨西哥仍将有数年的太平光景。

不过并没有任何保证确定表示特朗普将不会对两国征收关税，或在如此长久的时间内始终确保不征关税。此外，协议还要求，75%的汽车组成部件产自美国和墨西哥，较此前的62.5%有所上调，40%的汽车制造来自于平均薪资在16美元/小时以上的工人手中。这一内容也是美国用来平衡制造业工人福利的核心内容。

其他关税：新达成的三边协议并未解决美国对加拿大和墨西哥钢铝产品的关税加征问题，也未解决加拿大和墨西哥对美实施的报复关税。但确实提供了在同一美国法律下至少60天时间内，美国对加拿大或墨西哥将不征收关税的保证。

而在之后的60天内，美国和加拿大在产业动态和历史贸易模式下应当寻求谈判出一个合适的结果。

争端解决机制：此前的NAFTA有三种类型的争端解决体系，新签订的三边协议则将其中的两项保留不变，但据高级白宫官员表示，这两项的名字有所改变，其中，此前的第二十章节国家间争端解决仍保留。在这一章节中，尤其针对劳动力方面的争端处理曾受到诸多批评。

而此前的第19章节解决机制也在新协议中保留，这一章节内容涉及审理国家反倾销反补贴税案件。

但此前第11章节，投资者与国家之间争端解决内容将从美加协议中划出，但仍将在美墨协议中的几个专门关键领域，如石油和天然气；基础建设和通讯产业作保留。

乳品：作为新协议的部分内容，美国正在扩大进入加拿大受保护乳制品市场的机会。据白宫方面消息，加拿大将消除其所谓的7级牛奶定价体系。

美国官员称，新签订的协议将阻止加拿大的体系境外外溢，加拿大对美国的市场准入也将超出加拿大在跨太平洋伙伴关系谈判上的让步。

无日落条款：三边协议下，三个经济体均同意该协议有效期为16年，其中在生效六年后能有机会考虑是否延续该协议，并对协议的内容作评估，对相关问题予以修复。美国贸易代表Robert Lighthizer 8月时认为，这份评估机制是用以解决问题，防止溃烂而不是终止协议的。

对跨境购买税收提高阈值：墨西哥就其50美元最小阈值上调至100美元；加拿大上调阈值至117美元，就销售税收上调阈值至40加元。

针对这项三边协议的最终敲定，也使得墨西哥现任总统在今年12月1日离任之前能够签署通过。不过彭博表示，美国国会在2019年之前都不会对这项新达成的三边协议进行表决，11月6日的中期选举上，民主党可能会占得国会多数席位，从而最终影响特朗普能否将之获得批准的执政能力。

此外，除了美加贸易周一爆出突破之外，美国上周也与韩国方面重新签署一份新的贸易协议，并与日本首相安倍达成开始贸易谈判的一致见解。

2.保守党年会：首相梅狂保执政地位

就在上周六保守党年会召开之前，英国首相特蕾莎梅就陷入了一场防止数据泄露和避开保守党对手约翰鲍里斯的争吵之中。这位前外交大臣将梅的契克斯计划称之为一片混乱！

周末时段，鲍里斯就契克斯的内容发表看法，其在接受星期日日报的采访时透露，这份计划是完全荒谬的。前脱欧谈判大臣David Davis也通过Sky News施压表示，这份计划不会获得欧盟方面的认可，梅在谈判策略上制造了很大的错误。很早的时候就已经告诉她这么做是错的。

期间，许多保守党也公开要求梅下台，表示想要一个在脱欧谈判上有决定性突破的人选。

在接受泰晤士报报道时，鲍里斯给出了其对脱欧谈判的想法，不同于首相梅为了脱欧而脱欧，个人是坚信脱欧之后英国会更好的想法。目前的状态应该不是2016年人们公投所想要的结果。保守党不应该再复制工党的一些言论，如果想要在下届选举中继续获胜的话。

彭博社表示，周末时段的年会整体围绕首相梅的执政地位及对契克斯计划的看法所展开，不过梅之后在BBC采访中反击表示，自己也坚信脱欧利好英国的前景，但是以尊重选民、保护就业、以及确保脱欧之后的未来为基础的。

这一时段，英镑/美元未走出较大动静，汇价自9月20日触及1.3297一线后尚未向上突破。

3.意大利预算惹人忧

继上周意大利联合政府就2019年预算赤字目标率定于2.4%的水平，意大利报纸《共和报》(La Repubblica)表示，已经有传言表示欧盟方面除了拒绝没有其他可以做的。而这一假设恐将使得意大利债券市场进一步剧烈波动。

不过意大利财政部长特里亚在周末表示，这一锌新定的2.4%，虽然超出此前预期，但对欧盟的接受度上限而言还并未有所考验。截至发稿，意大利2年期债券收益率升幅14个点触高1.17%；10年期收益率攀升7个点至3.22%；而与德债之间的利差则在274点，略低于上周五水平。

荷兰合作国际银行驻伦敦策略师Matthew Cairns表示，从爆出的消息面和今日利差走势看，似乎欧盟将拒绝这一提议，将反欧倾向的联合政府与欧盟之间置于潜在碰撞的过程。

(意大利债券收益率走势，来源:彭博，FX168财经网)

截至发稿，欧元虽然温和向上修正，但日线仍在颓势之中，丹斯克银行分析师表示，欧元目前仍在等待意大利方面公布进一步的预算方案消息和欧盟对此的态度，料近期将有清晰的风险扩大。预期汇价之后或回测1.15一线。

校对：星晴

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